支持科技创新 保险机构积极配置科创债

　　5月7日，支持债中国人民银行、科技科创中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的创新时代新声公告》，从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，保险对支持科技创新债券发行提出多项重要举措。机构积极相关数据显示，配置科创债发行市场持续火热。支持债作为债券市场配置“大户”，科技科创保险机构积极参与科创债投资，创新多家机构公开表示投资了科创债。保险

　　业内专家在接受《金融时报》记者采访时表示，机构积极对于保险资金来说，配置时代新声投资科创债具有多方面的支持债积极意义，一方面，科技科创保险资金投资科创债，创新可以与直投业务形成联动，提升服务科技金融的质效；另一方面，保险资金投资科创债符合政策导向，有助于将更多的中长期资金引入新质生产力领域，示范效应较强。

　　提升保险业服务科技金融质效

　　资料显示，在科创债发行首日，中国人保集团参与了6家首发券商、3家银行科技创新债的申购，合计申购金额超过50亿元。国寿资产发布的信息显示，5月7日新规出台以来，国寿资产累计买入的科创债中，金融机构发行的规模占比超过60%，投资科创债的发行主体包括政策性银行、商业银行和证券公司等各类新增发行人。光大永明资产此前表示，已投资首批证券公司发行的科创债，成为参与券商科创债投资的保险资管机构之一。

　　一直以来，由于很多科技型企业规模较小、投资风险较高，科创债难以作为保险资金的主流投资品种，特别是通过债券进行直接投资的途径有限。科创债新规中“创新信用评级体系”“完善风险分散分担机制”“优化做市”等机制安排，有利于更好地平衡科创债的投资风险和收益，提高科创债市场的流动性，从而更好地匹配保险资金的风险偏好和风险管理要求。

　　多家保险资管公司表示，科创债为投资者提供了做好科技金融的更大机遇和空间。国寿资产表示，科创债鼓励长期限债券发行，与保险资金长期性、稳定性优势高度契合，有利于进一步培育长期耐心资本，是保险资金践行科技金融、服务实体经济的重要着力点。光大永明资产表示，科创债募集资金将为优质科创企业提供精准资金支持、提供科技创新领域证券做市及风险对冲服务，助力国家经济结构转型升级和高质量发展。

　　配置规模有望持续提升

　　Wind数据显示，自5月份科创债相关政策落地以来，截至7月3日，全市场已发行419只科创债，发行规模超6200亿元。有市场人士表示，随着政策红利不断释放，科创债发行或继续提速放量，保险资金对科创债的配置意愿正逐步增强。

　　“伴随科创债升级扩容和配套机制不断完善，科创债的市场规模有望继续快速增长，发行人结构、期限结构、品种结构会进一步优化。这将更好地满足不同时期科技企业的融资需求，引导社会资本更精准地投向具有长期增长潜力的创新企业。同时还将为包括保险资金在内的各类投资机构提供新的投资工具，一定程度上有助于缓解资产荒压力。”该市场人士认为，对于银行理财、保险资金等长期稳健配置型资金来说，科创债信用等级高、违约风险低；与国家战略匹配，具备政策背书；期限适中、流动性良好。这些优良的投资特性使得科创债在一定程度上可以作为类“准无风险资产”，成为保险资金资产配置中的重要一环。

　　业内人士普遍预计，保险资金配置科创债的规模及其在保险资金配置组合中的占比将持续提升。金融监管总局数据显示，截至今年一季度末，保险资金债券配置余额约16.97万亿元，占保险资金运用余额的比例约为48.58%，在保险资金各配置品种中位居第一。

　　也有保险资管人士表示，作为风险偏好较低的保险资金，对科创债等新型债券二级市场投资目前仍持审慎态度，这类产品的信评模型与传统债券存在差异，对人员配置和系统建设要求也较高。

　　对于保险资金投资科创债还需要完善哪些地方，有业内人士认为，当前还需要适度放宽商业银行、私募基金、保险机构等金融机构投资科创债的评级限制，同时需建立合理的风险缓冲机制，增强市场韧性。（记者 王笑）

（责任编辑：马欣）

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